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据澎湃新闻报道，大模型独角兽 Kimi（月之暗面）即将完成新一轮 20 亿美元融资，投后估值突破 200 亿美元。澎湃新闻记者从美团龙珠处确认，本轮由美团龙珠领投，出资额逾 2 亿美元，中国移动、CPE（中信产业基金）等跟投。这是 Kimi 年内第三轮融资——今年 1 月估值约 45 亿美元，3 月已升至 180 亿美元，三个月内翻了约 4 倍，并创下国内大模型公司连续融资轮次最多纪录，成为国内估值最快晋级十角兽（逾 100 亿美元）的企业，从天使轮到当前估值仅历时两年多、涨幅逾 30 倍。 Kimi 本轮估值跃升的核心催化剂是旗下模型与应用的爆发式增长：Kimi K2.5 模型及智能体应用 Kimi Claw 的大火带动 1 月底以来 20 天营收已超 2025 年全年水平；据全球支付平台 Stripe 数据，Kimi 个人订阅用户 1 月支付订单环比增长 8280%，2 月再增 123.8%，已进入 Stripe 全球榜单前十。在智谱、MiniMax 接连上市后，月之暗面的快速融资节奏标志着国内核心大模型公司正集体进入新一轮资本化提速阶段。 澎湃新闻 https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_33102424

据钜亨网报道，AI 大模型公司月之暗面（Kimi）与自动驾驶公司元戎启行（DeepRoute.ai）正考虑进行公司架构重组，以应对赴港 IPO 审核中对股权结构的关注。知情人士称，两家公司已启动内部评估与研讨，可能放弃原有“红筹架构”，转向境内注册实体。当前月之暗面估值约 180 亿美元，元戎启行约 15 亿美元，合计估值超 1300 亿元人民币。双方暂未就最终调整方案作出明确回应。 随着 2023 年境外上市备案新规实施，监管对境外上市结构趋严，红筹架构审核难度上升。与此同时，近期 AI 行业相关并购事件亦引发监管对核心技术与资本结构的关注。若企业转向境内架构，不仅需重构股权体系，还可能影响融资便利性与上市周期，甚至削弱美元资本参与意愿。业内人士预计，这一变化或对 AI 企业 IPO 路径与估值体系产生深远影响。 钜亨网 https://hao.cnyes.com/post/244920