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据 The Information 援引两位知情人士报道，DeepSeek 首轮外部融资的目标规模已升至最高 500 亿元人民币（约 73.5 亿美元），将成为中国 AI 公司迄今规模最大的单轮融资。此前 5 月 6 日的报道显示融资估值约为 450 亿美元，由大基金领投；而本次 The Information 披露的最新进展新增了一项关键细节：DeepSeek 创始人兼 CEO 梁文锋将在本轮中认购最大份额，以维持其对公司的主导控制权——这一安排与此前市场担心融资会稀释创始人话语权的预期有所出入。融资所得将主要用于扩充算力基础设施并向员工提供股权激励，后者被认为是遏制人才流失的关键举措。 商业化方面，The Information 称 DeepSeek 已向部分投资者表示将加快模型发布频率，使其更贴近行业主流节奏；公司计划于 6 月发布 V4 模型的更新版本。此前 DeepSeek 以研究实验室模式运营，收费极低且开放权重，盈利路径长期存疑；本次融资伴随的商业化加速承诺，是其向投资者提供的最明确的营收规划信号。 The Information

据澎湃新闻报道，大模型独角兽 Kimi（月之暗面）即将完成新一轮 20 亿美元融资，投后估值突破 200 亿美元。澎湃新闻记者从美团龙珠处确认，本轮由美团龙珠领投，出资额逾 2 亿美元，中国移动、CPE（中信产业基金）等跟投。这是 Kimi 年内第三轮融资——今年 1 月估值约 45 亿美元，3 月已升至 180 亿美元，三个月内翻了约 4 倍，并创下国内大模型公司连续融资轮次最多纪录，成为国内估值最快晋级十角兽（逾 100 亿美元）的企业，从天使轮到当前估值仅历时两年多、涨幅逾 30 倍。 Kimi 本轮估值跃升的核心催化剂是旗下模型与应用的爆发式增长：Kimi K2.5 模型及智能体应用 Kimi Claw 的大火带动 1 月底以来 20 天营收已超 2025 年全年水平；据全球支付平台 Stripe 数据，Kimi 个人订阅用户 1 月支付订单环比增长 8280%，2 月再增 123.8%，已进入 Stripe 全球榜单前十。在智谱、MiniMax 接连上市后，月之暗面的快速融资节奏标志着国内核心大模型公司正集体进入新一轮资本化提速阶段。 澎湃新闻 https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_33102424

商汤科技（SenseTime）联合创始人兼首席科学家林达华近日在接受 CNBC 专访时表示，该公司正参照 DeepSeek 的成本控制思路，以效率而非算力规模为核心竞争策略。林达华坦承商汤与 OpenAI、Gemini 等国际前沿模型仍存在差距，但强调"许多场景下并不需要顶尖模型"，且商汤的成本"低得多"。商汤最新发布的 SenseNova U1 将语言与视觉处理整合为单一多模态系统，通过去除模态间的转换环节来提升速度与效率。受美国制裁限制，商汤无法进入美国市场，目前将海外扩张重心放在东南亚、东北亚、中东及巴西；林达华表示，美伊停火对中东业务造成短期干扰，但长期战略不变。财务层面，商汤去年净亏损收窄 58.6%，并自 2021 年上市以来首次在下半年实现 EBITDA 转正。 在国内竞争方面，林达华透露字节跳动的 AI 视频模型 Seedance 一度构成威胁，商汤已将其部分能力整合进自有短视频工具 Seko，以音频功能补足其背景生成能力。业内人士指出，商汤的企业客户策略——针对付费意愿更强、更不易流失的 B 端客户——有助于在激烈竞争中建立差异化壁垒。Jefferies 4 月 28 日的研报亦指出，据《华尔街日报》报道 OpenAI 营收与用户目标双双落空，表明单纯依赖规模扩张的商业模式对中美 AI 企业而言均存在风险。 CNBC

据《金融时报》援引四位知情人士报道，中国集成电路产业投资基金（俗称"大基金"）正与 DeepSeek 洽谈领投其首次对外融资，拟议估值约 450 亿美元，但本轮融资的具体规模与参与方尚未敲定。大基金为国家主导的半导体专项投资载体，现有持股名单涵盖中芯国际等国内头部芯片企业。DeepSeek 由量化私募幻方科技创始人梁文锋于 2023 年创立，此前拒绝了来自国内头部风投及大型科技公司的多轮融资邀约，完全依靠幻方自有资金运营。 背景上，约三周前的 4 月 18 日，The Information 曾报道 DeepSeek 拟以 100 亿美元估值融资至少 3 亿美元，而此番 FT 披露的 450 亿美元估值较彼时已大幅跳升，折射出市场对其热度的持续升温。4 月 24 日，DeepSeek 正式发布旗舰模型 V4，该模型采用混合专家架构，参数规模达 1.6 万亿，支持百万 token 上下文窗口。据 Grey Journal 此前报道，腾讯曾提议收购 DeepSeek 最多 20% 股权，阿里巴巴亦据报参与谈判，但 DeepSeek 对出让大额股权态度审慎。 FT | Reuters